新闻 - 加华圈

CCTV Chinese • Jun 17, 2026

为何要给外卖平台“内卷式”竞争划红线？专家解读

　　一段时间以来，各大外卖平台纷纷加大补贴力度，不少网友直呼“简直是薅到羊毛了！”但在抢着下单的时候，您有没有想过：这些“便宜”，到底是谁在买单？外卖平台这种行为有何危害？　　记者从市场监管总局了解到，近期，外卖平台“拼补贴、拼价格、控流量”等问题突出，加剧行业“内卷式”竞争。为规范外卖平台补贴行为，市场监管总局公布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，17日起向社会公开征求意见。　　征求意见稿明确，外卖平台不得以开展长期、大额补贴的手段和方式，排除、限制市场竞争，扰乱市场竞争秩序；外卖平台不得强制平台内经营者参加补贴活动或者承担补贴成本，不得利用资本优势实施垄断、不正当竞争行为，不得以低于成本的价格销售商品。　　征求意见稿还明确，外卖平台开展补贴活动前和实施补贴后向社会公开主要信息，接受社会监督；征求意见稿明确法律风险，提示外卖平台补贴行为应遵守的相关法律规定，以及违法违规开展补贴活动的法律后果。　　长期大额补贴损害平台内商家及消费者利益　　专家表示，目前，我国外卖平台存在利用资本优势抢占市场、裹挟平台内商家参加补贴、导致行业非理性竞争等问题，会严重损害平台内商家、消费者利益，甚至会扰乱市场竞争秩序，加剧行业低价内卷。　　中国政法大学民商经济法学院教授焦海涛：促销补贴原本是非常正常的市场现象，适当的促销补贴有利于激发市场竞争活力。但是发生在外卖行业的促销补贴，不论从补贴的时间、补贴的规模、补贴的参与主体，还是从补贴后的餐品价格来看，已经超出了正常的促销补贴范畴，逐渐演化为一种以低价为主要目标的“内卷式”竞争。　　专家介绍，外卖平台将流量分配与促销行为挂钩，平台内商家为获取基础流量，不得不压缩利润空间、被动参与补贴活动，陷入“不补贴没有流量，补贴又没有利润”的两难境地。　　中国政法大学民商经济法学院教授焦海涛：当平台把精力主要放在低价促销上，商家虽然表面上可以选择是否参与补贴，但是如果不参与就没有流量，那么商家往往不得不参与补贴。可一旦参与补贴，商家可能会订单量增长，但是实际利润未必会增加。　　专家表示，长期高强度补贴造成的不合理低价，会刺激出大量非理性消费需求，扰乱市场竞争秩序。　　中国信息通信研究院政策与经济研究所副所长李强治：长期高强度补贴造成的不合理低价，刺激非理性消费需求，这种需求也会迅速向供给端传导，带动特别是茶饮类店铺，包括骑手队伍出现一些盲目扩张的现象。这种增长并不是建立在真实市场需求基础上，而是价格信号失真带来的资源错配，缺乏可持续性。　　长期大额补贴诱发低价低质损害消费者利益　　也有消费者表示，低价可以让消费者少花钱，明明“便宜”的事儿，为什么还会说是损害消费者的利益呢？专家也专门对这一问题进行了解读。　　专家表示，短期补贴确实降低了消费者当下的支付成本，但从整体和长期看，当商家合理利润空间被不断挤压，商家可能会通过餐品分量缩减等方式控制成本，导致低价低质，最终损害消费者利益。　　中国政法大学民商经济法学院教授焦海涛：支撑低价的可能是餐品分量的减少，餐品品质的下降，也可能包括服务的缩水等等，短期的低价可能为以后的涨价埋下隐患。　　专家介绍，市场监管总局公布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，在保障平台内商家自主经营权的同时，也在推动平台商家回归品质经营，为消费者提供稳定、优质、优价的消费服务。　　中国政法大学民商经济法学院教授焦海涛：对消费者而言，我们追求的不仅仅是餐品价格的低廉，更重要的还在于食品的健康、食品的安全，包括食品的分量，包括商家的相关的服务等等。把竞争的重心从原来的过于关注价格拓展到各个方面，包括服务，包括产品的品质。　　规范外卖平台补贴行为维护多方权益　　专家介绍，市场监管总局公布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，有助于规范市场竞争秩序，遏制外卖行业“内卷式”竞争，维护多方合法权益。　　专家表示，征求意见稿为不合理的长期、大额补贴划定“红线”，要求补贴行为不得干扰正常市场价格秩序，避免因补贴造成竞争扭曲、市场失衡。　　中国信息通信研究院政策与经济研究所副所长李强治：一系列禁止性的规定，明确平台不得通过长期、大额补贴扰乱市场竞争秩序，特别是不得强迫或变相强迫商家参与补贴活动，对触碰红线的行为态度鲜明、坚决禁止。　　专家指出，征求意见稿提出，外卖平台不得强制或变相强制商家参与补贴、分摊补贴成本，保障平台内商家自主经营权。　　中国政法大学民商经济法学院教授焦海涛：通过规范平台的不合理的补贴行为，特别是强制或者变相强制商家参与促销，强制商家承担补贴成本，来减少平台对商家自主经营权的限制。平台内的商家是否参与促销，以什么力度参与促销，完全由商家自己来决定。　　此外，征求意见稿还强化过程透明，要求平台开展补贴活动前和实施补贴后向社会公开主要信息，接受社会监督。　　中国信息通信研究院政策与经济研究所副所长李强治：要向社会公开补贴资金的来源、各方承担比例及竞争风险评估等关键信息，通过引入社会监督机制，推动形成精准识别和协同共治的局面。　　自即日起至7月17日公开征求意见　　据记者了解，《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，自即日起至7月17日公开征求意见。下一步，市场监管总局将根据各方面意见，对《征求意见稿》进一步修改完善并抓紧制定出台，规范外卖平台补贴行为，促进形成优质优价、良性竞争的市场秩序，推动行业创新和健康发展。

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CCTV Chinese • Jun 17, 2026

2026陆家嘴论坛开幕！央行、证监会等部门政策要点一览

　　6月17日，2026年陆家嘴论坛在上海开幕，本届论坛主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。中国人民银行行长潘功胜，中国证监会主席吴清，国家金融监督管理总局局长丁向群，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新宣布多项即将出台的政策措施。　　中国人民银行　　优化公开市场临时隔夜正、逆回购操作机制　　为灵活高效运用公开市场临时隔夜正、逆回购工具，中国人民银行决定即日起优化操作要素，将操作时间调整为工作日15:00—15:30，操作利率分别调整为公开市场7天期逆回购操作利率减点25bp和加点25bp。进一步明确工具使用规则，在货币市场隔夜利率（DR001）持续低于或高于相应工具操作利率时，中国人民银行将结合一级交易商需求启动相应操作。　　创设境外央行回购工具　　设立境外央行类机构回购工具，包括境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，都可以用中国国债等高等级债券回购的方式，从人民银行获得人民币流动性，便利境外央行类机构的人民币流动性管理和人民币资产配置。　　在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点　　授权工行、农行、中行、建行、交行、中信等6家银行，利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易。　　出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》　　《行动方案》从支持在浦东新区开展离岸金融先行先试、资金流动与账户管理、数字化应用、离岸金融业务、离岸金融法律制度体系、离岸金融监管和风险防控、统筹推进实施等方面提出重点举措，对加快上海国际金融中心建设和在更深层次、更宽领域推进金融高水平开放具有重要意义。　　中国证监会　　扩大科创板第五套标准适用范围到人工智能大模型领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市。　　落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域硬科技企业在科创板上市。有序推进创业板改革，加大对新型消费、现代服务业的支持力度。　　大力支持上市公司并购及再融资，支持符合条件的港股上市公司境内上市。　　严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。　　将适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，依法从严打击利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象。　　将积极支持外资在华新设独资或合资证券基金期货机构，鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点等，更好促进在华展业兴业。　　将进一步推动健全跨境监管协调机制，强化日常信息共享和市场沟通，开正门、堵偏门，既支持合法合规的跨境投融资活动，又依法打击各类跨境违法违规行为。　　支持上海浦东、北京海淀、广东深圳、江苏苏州、浙江杭州打造首批资本市场科技金融实践样本。　　国家金融监督管理总局　　以健全法制为基础，加快推动银监法、保险法修订出台，有针对性地完善监管规制，不断增强金融法制与实践的适应性。　　着力促进新质生产力发展。要持续完善全周期科技金融服务体系，强化融资支持和保险保障，推动金融资源更好向新兴产业和未来产业集聚。　　高效支持扩内需战略。金融监管部门要指导金融机构深入参与财政金融协同促内需工作，助力实施提振消费专项行动和服务业扩能提质行动，强化“十五五”规划重大工程金融服务。　　加强薄弱环节金融保障。推动小微企业贷款实现质的有效提升和量的合理增长。　　针对货车司机、网约车司机以及快递员、外卖配送员等“两司两员”新就业群体，开发专属普惠产品。　　持续提升防灾减灾救灾金融服务水平，筑牢民生安全防线。　　国家外汇管理局　　在去年已出台9条投融资便利化政策基础上，新增推出“一揽子”增量政策，发挥存量和增量政策集成效应，以更实举措推进跨境投融资便利化。　　全面改革FDI跨境政策，更好服务各国企业来华投资兴业。　　进一步简化对外直接投资（ODI）、外债等汇兑管理，优化外汇贷款、跨境股权激励等制度，发放新一批合格境内机构投资者（QDII）投资额度。

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CCTV Chinese • Jun 17, 2026

全国低碳日 | “含绿量”就是“含金量” 绿色转型在行动

央视网消息：6月17日是全国低碳日，主题是“绿色转型全民同行”。生态环境部发布《中国适应气候变化进展报告（2025）》。《适应气候变化进展报告》指出，全球气候变暖趋势仍在持续。2025年，全球近地面平均气温较工业化前水平升高约1.43℃，较常年值偏高0.55℃；我国平均气温10.9℃，与2024年并列为历史最高。生态环境部华南环保科学研究所所长严刚表示，反映气温的指标里面，有一个高温日指标。2025年，全国高温日达到了16.5天，这是1961年以来历史最高值，气候变暖的特征越来越显著。报告从气候变化监测预警和风险管理、自然生态系统、经济社会系统、区域格局和保障机制建设等5个方面对各地区、各部门适应气候变化的工作进行了系统梳理。生态环境部应对气候变化司副司长刘杨表示，在“十四五”期间，我国实施了积极应对气候变化的国家战略，同时推进产业结构、能源结构转型优化，大力发展可再生能源。现在，我国的风电光伏的装机容量和森林蓄积量已经提前实现了2030年的国家自主贡献目标。市场机制方面，我国已建成全球覆盖排放规模最大的全国碳排放权交易市场，纳入发电、钢铁、水泥、铝冶炼4个行业、3378家重点排放单位，有效管控全国约65%二氧化碳排放。同时，全国温室气体自愿减排交易市场也得到快速发展。截至5月底，该市场已有40个项目、2155万吨核证自愿减排量完成登记。当前，我国正锚定2030年、2035年国家自主贡献目标，加快落实应对气候变化规划部署，深化碳市场制度建设，健全产品碳足迹管理体系，完善气候适应工作体系，持续提升气候风险防范能力。电碳账单：绿色生产换来“降息红包”今年是我国从“能耗管控”全面转向“碳排放管控”的第一年。在湖北武汉，一项创新信贷产品正通过碳排放的精准管控，让“减碳有收益”从口号变成企业账户里的“真金白银”。近日，湖北首个与分时电力碳排放因子挂钩的绿色信贷产品——“电碳分时贷”在武汉落地。首家受益的国家级高新技术企业用一份亮眼的“电碳账单”，获得银行2000万元低息贷款，节省融资成本8万元。这套精准激励机制背后，是一把全新的“绿色刻度尺”。以往，企业用电的碳排放只能按年度均值计算，无法反映时段差异。而现在，当地最新研发的“分时电碳因子”技术，可以实现每一度电碳排放的分钟级精准测算，让企业用电的碳足迹看得见、算得清。有了这把看得见、算得清的尺子，金融机构打破“一刀切”授信模式，依据企业低碳时段的生产占比，给予差异化利率优惠，形成“绿色生产越到位，融资成本越优惠”的正向激励。目前，湖北省正在办理“电碳分时贷”的企业已达30家，意向贷款金额合计6亿元。

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Wenxuecity • Jun 17, 2026

沃什首秀露“鹰爪” 预测今年升息1码上调通膨预测

美国联准会（Fed）在新任主席华许主持的首场利率决策会议，决议维持基准的联邦资金利率区间于3.5%-3.75%不变，显示个别决策官员利率预估落点的利率点状图暗示，官员预期今年底前将升息1码，与上次3月预测的今年降息1码大相径庭，并且大幅上调今年的通膨预估，鹰派意味浓厚，美元指数18日盘中应声升破100。美元指数18日盘中跳升0.5%至100.002，美股道琼斯工业指数由红翻黑。 Fed一致决议按兵不动，但决策声明移除过去暗示今年可能进一步降息的措辞，且篇幅缩短，形式改为仅说明决策结果以及对经济情势的评估，类似前主席葛林斯班时代的做法。利率点状图显示，在19位决策官员中，九人预期今年将升息至少1码，其他九人预测不会升息、或是会降息，一人未提交自己的利率预测，可能就是华许。在预估今年会升息的九人中，有六人预期至少会升息2码。 Fed决策官员今年预估的利率中位数，提高到3.75%，高于上次3月预测的3.375%；明年预估的利率中位数为3.625%，同样高于3月预测的3.125%。相较下，Fed官员3月时预估今年底前会降息1码，明年再降1码。 Fed官员也大幅上修今年的核心通膨率预测至3.3%，高于3月预测的2.7%，并且调降今年经济成长率预测0.2个百分点到2.2%。

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Wenxuecity • Jun 17, 2026

美联储随时会加息沃什却只能嘴硬

沃什上任第一场议息会议，就给市场头顶悬了一把刀：美联储随时会加息。当地时间6月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，决议以12比0全票通过。表面看，这是连续第四次按兵不动；但真正的变化不在利率决定，是在点阵图和沃什的表态里。最新点阵图已经转向：18位提交预测的官员中，有9位预计2026年底前至少加息一次，其中6位预计加息两次。相比3月仍隐含年内降息一次的点阵图，美联储的政策信号已经从“还能降”切换成“还可能加”。这次声明也大幅缩短，并删除了此前暗示宽松倾向的前瞻指引措辞。这就是典型的“嘴上加息，手上不动”。为什么会这样？因为沃什如今面对的是一个几乎无解的局面。特朗普需要低利率，科技股需要低利率，AI融资周期也需要低利率；但通胀没有消失，油价、关税和供应冲击随时可能重新推高CPI，美联储又不能在新主席上任之初就表现得可以被白宫左右。更要命的是，美债已经逼近40万亿美元。利率太高，财政付息压力爆表；利率太低，缩表推不下去。美联储被夹在中间，进退都不是。所以，沃什才选择了“鹰派按兵不动”，这也很可能是美联储接下来的政策主线。本文要讨论的正是两个问题：为什么美联储现在既不能轻易加息，也不能转向降息？一旦“鹰派预期管理”成为常态，哪些资产会最先承压？加息？加不起美联储面临三重困境：就业市场不能过冷；美股不能崩；美债不能失控。（1）就业压力并没有缓解，继续加息可能进一步压制经济增长和企业投资。虽然美国5月就业数据大超预期，但这并不意味着美国经济就此好转。分行业来看，5月新增就业并没有全面扩散，主要集中在休闲酒店、教育健康和政府部门，其中休闲酒店和教育健康分别增加了7万和4万，政府雇佣也增加5.2万，建筑业和制造业也转为增加，分别是1.7万和0.7万，这不排除与即将到来的世界杯的招聘需求有关。相反，真正代表企业风险偏好和高薪岗位需求的金融业减少2.2万、信息业减少0.2万，这也说明“AI 替代工作岗位”叙事还在继续。而且根据OECD最新预测，2026年全球经济增速预计为2.8%，较2025年有所放缓。其中美国经济增速预计为2.0%，中国约为4.5%，欧元区更弱，仅有0.8%，全球经济增速正在放缓。（图表来源：OECD）（2）美股不能大跌，融资目标还没有完成。目前美国科技巨头仍在持续加码数据中心、算力基础设施和AI研发投入，大量AI相关企业也处于融资扩张阶段。无论是OpenAI、Anthropic这样的大模型公司，还是算力、芯片、机器人等新兴企业，都需要持续获得资本支持。一旦加息导致科技股估值被系统性压缩，资本市场出现大幅调整，就会影响融资环境，整个AI投资周期会被拖累。（3）加息会加重美债困境。目前美国国债规模已经逼近40万亿美元，相比这个债务规模，更值得警惕的是它的增长速度：短短7个月就增加了1万亿美元。这背后反映的是美国长期财政赤字持续累积：一方面，军事、社保等刚性支出居高不下；另一方面，财政收入难以完全覆盖支出缺口，美国财政部只能不断发行新债，为到期旧债再融资并填补新增赤字。在这种模式下，一旦利率持续上行，这些经济体的财政付息成本也会逐渐增大，这就让市场不得不怀疑其债务能否滚下去。所以美联储加息的门槛恐怕还是比较高的。那究竟什么信号才会触发加息？一是美股科技公司完成融资；二是油价刺激；市场普遍预测，当油价超过且持续处于120美元/桶才会有加息压力。经验测算显示，油价每上涨10%，可能拉动美国整体CPI约0.2-0.3个百分点，间接传导则可能滞后数月。回顾2022年，俄乌冲突后油价一度冲到120美元附近，美国CPI在当年6月升至9.1%，创40年新高。随后，美联储在2022年3月至2023年7月累计加息525个基点，这是40年来最猛的一轮加息周期。现在布伦特油价大致在90-100美元/桶区间波动。降息？堵死了最直接的原因是通胀越来越高，美国5月末季调CPI年率同比已升至4.2%，重新站上4%关口。通胀主要来自以下三方面：首先是能源冲击。虽然美伊双方已达成初步停火框架，但关键分歧，如伊朗核问题、地区安全安排以及部分长期战略议题都没有完全解决，所以中东战争并没有真正结束；其次是关税冲击。特朗普对大约60个国家加征10%—18%左右的关税，这会直接推高美国进口成本。关税不是外国单方面承担，最终很大部分会通过进口商、零售商传导给美国消费者；最后是AI冲击。美国AI算力扩张带来大量电子零组件、服务器、PC、半导体设备进口需求，这些产品很多来自台湾、韩国以及亚洲供应链。如果AI投资热潮继续，美国会进口更多GPU、服务器、先进芯片、存储设备等，这会造成一种特殊通胀，即AI资本开支推动的高科技进口成本通胀。这三类冲击叠加，使得美国通胀回落变得不顺畅，也让美联储很难轻易转向降息。此外，降息不利于新任美联储主席维护政策的独立性。对于任何一位新任美联储主席而言，维护央行独立性都是建立市场信誉的重要前提。现在最直接的方式就是表现出鹰派姿态。这是因为特朗普需要低利率来刺激经济和应对中期选举，在提名沃什时也曾承诺“利率将大幅下降”，并在近期频频喊话称“经济增长不意味着通胀，应该降低利率”。如果沃什放鸽，市场难免会质疑美联储的独立性。更深一层的问题在于缩表，降息并不利于缩表的推进。为什么这么说？过去十多年里，美国财政越来越依赖发债，正常情况下，美国政府发行国债，应该由市场（中国、日本、沙特、保险机构、基金等）购买。如果市场买不动，美联储就只能自己承接，这就会导致资产负债表越来越膨胀，货币发行越来越依赖美联储。美国如果一直依赖美联储接盘国债，就类似于发债借钱不用真正找市场融资；自己印钱解决自己的债务。长期来看，会影响美元体系和美联储的信誉。这也就是为什么沃什执着于缩表，缩表就是美联储把买进来的国债重新卖回市场。但缩表并不容易。一方面，可以靠时间。随着债券到期，自然退出，美联储持仓逐渐下降。这种方式的问题是太慢，很多时候，美联储缩表的速度甚至赶不上财政新增发债的速度，所以单纯依靠时间并不足以完成缩表；另一方面是靠市场买家承接。只要全球投资者愿意持续购买美债，美联储就能逐步退出，让市场重新承担融资功能。但问题在于，近年来海外买家正在减少，使得缩表推进难度不断增加。中国持续减持部分美债；日本正面临财政压力和加息周期；中东产油国的资产配置也越来越多元化，这就导致美债占全球储备资产的比例处于下降趋势。东方财富数据显示，目前这个比例只有24%，明显低于2019年前后30%以上的水平。在这种情况下，降息会让缩表更难推进。因为降息会拉低美债收益率，收益率越低，美债对海外资本、保险资金以及大型机构投资者的吸引力就越低。所以沃什短期不会降息，也不会加息，那最有可能的就是“鹰派按兵不动”，也就是假装随时可以加息，一边用预期管理压住通胀和资产泡沫；一边避免真正加息，以免刺破美股和加重美债融资压力。但即使沃什不加息，嘴硬也会让市场恐慌。嘴硬，谁会疼？最先被冲击的是两类资产：高估值科技股和有色金属。逻辑并不复杂。美联储哪怕只是释放鹰派信号，也会推高市场对美债利率的预期，全球融资成本会随之上升。 10年期美债收益率常被认为是全球投资的名义无风险利率的基准，全球资产的涨跌节奏，很大程度上都是跟着它走。一旦美联储加息，全球无风险收益率上升，企业、居民和金融机构的融资成本变贵，市场上的钱越少，信贷扩张和杠杆行为就会受到抑制。这对美股的冲击尤为明显，因为美股特殊的市场结构。近年来，美股上涨在相当程度上依赖少数超大市值科技公司的带动。以标普500指数为例，苹果、微软、英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta和特斯拉七家科技巨头合计权重已超过30%，部分统计口径甚至接近或超过35%。与此同时，市场对AI行情最大的担忧，是估值是否已经透支未来很长时期的增长预期。回顾2000年互联网泡沫破裂前后，美联储持续加息、金融条件收紧、经济与资本开支扩张周期见顶，共同推动了高估值科技股的大幅调整。在这样的背景下，如果美联储重新释放加息信号，最先被杀估值的，大概率仍是AI和高估值科技股。一旦科技板块出现深度回调，又会通过其在指数中的高权重迅速传导至整个美股市场。全球股市也难幸免。一是高估值成长股都会面临回调压力；二是美元利率上升，全球资金可能重新回流到美元资产，部分市场也会面临资金流出的压力。有色金属的压力则来自另一条逻辑链。从商品属性看，美联储加息会抑制全球经济增长预期，作为典型的顺周期品种，铜、铝和白银等金属的需求也会受到影响；从金融属性看，加息往往会推动美元走强。由于大宗商品普遍以美元计价，美元升值通常会对有色金属价格形成压制。黄金也会出现裂缝。虽然市场对于黄金中长期走势的共识依然偏多。但短期内，最能改变黄金交易方向的仍是实际利率。如果美联储加息，通胀预期下降，那么实际利率就会上升得很快，黄金的持有成本就会变高，黄金的吸引力会变低。更麻烦的是，黄金本身流动性极强，过去涨幅又大。一旦市场进入去杠杆阶段，投资者需要补保证金、回笼现金的时候，黄金就会成为最先被卖出的资产之一。上述影响仍只是表层。事实上，还有一个更深层的隐性压力，它会放大上述所有的影响，这个压力就隐藏在美债体系里。如上文所述，美国目前的财政运转，已经慢慢演变成了一种类似“国家债务庞氏”的状态，也就是靠不断发新债来稳住原有的债务体系。随着债务规模不断膨胀，美国年度利息支出已经达到约1万亿美元的量级。如果利率持续上行，这种负担还可能进一步加重，可能会引发“高利率—高利息支出—更大发债需求—市场要求更高收益率”的负反馈循环。一旦这一循环持续强化，美国长期国债收益率可能维持高位甚至继续攀升，这对上述的影响也会继续加深。所以，沃什的“嘴硬”并不是无成本的。它短期可以压住通胀预期和资产泡沫，但代价是让AI科技股、有色金属、黄金和美债同时进入再定价。不过时间久了市场也会脱敏。最终真正打破平衡的，是伊朗局势升级带来的油价跳涨，并持续站上120美元/桶的高位。到那个时候，沃什就很难只靠预期来稳住市场。

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Wenxuecity • Jun 17, 2026

7个女孩合租一间酒店套房!隐私是奢侈品,用桌靠抢

睡在一张床上一个月，她们也不知道对方的名字小陈发现自己每天睡觉都会被室友“袭击”——原因是他和室友共享一张2米×2米的床。刚入住时，小陈还没来得及置办自己的被子，他们盖同一张被子住了一星期。室友的睡相不太好，小陈的睡眠也浅，他总会被室友翻身、伸手、甩出来的衣服“袭击”。第一晚，睡在里面的小陈被挤到角落，室友醒来后，问他“怎么缩成这样，不难受吗？” 买了被子后，两套颜色不同的被子划出了一道界限。但有时，室友一个翻身，就会挤占小陈的位置。然而，拼床第四个月，小陈就习惯了这种干扰，也没和室友沟通过。因为他发现，当工作让人累得一躺下就能睡着时，就没事了。他们住的是一间酒店大床房大小的开间，一个卫生间。一次小陈下班到家，直接推开没有锁紧的卫生间门，没注意室友正在洗澡。后来，两个人不管谁在家，都会问一句对方什么时候回来。小陈与室友的这种合租方式被称为“拼好床”。如今，在社交平台上，这类招租、寻租的信息随处可见，不仅与他人合租一个房间，还要睡在同一张床上。有拼车、拼好饭，就有拼好床。选择拼好床的大都是实习或者刚工作的年轻人，在陌生的城市找房时，他们不愿意、也无力在房租上承担更多的支出。入职新工作的当天，小忆才知道公司安排的两人宿舍其实是“拼好床”。十平米的空间，只有床、桌子和一个小衣柜。她拖到晚上9点才出现在宿舍门口，和陌生的室友面面相觑。 1.5米宽的床上，一人占据一半，铺着各自的床单和被子，标准的拼床状态。她们经常背对背侧身躺着，“床上自己的空间还没棺材大，翻身都翻不了。”有一晚，她直接被室友一巴掌拍醒。小忆的拼床两人的作息差距也很大，小忆习惯12点多入睡，而室友9点多就准备熄灯。她只能在黑暗中玩手机，强迫自己睡觉。她上班时间比室友晚一小时，每天早上7点，她又在室友拍护肤品的声音中清醒。住进宿舍的前两天，小忆和室友没有说过一句话，也没加任何联系方式，因为不知道密码进不去房间，她才在宿舍群里问到室友微信。后面两人的交流也主要围绕着“关灯”、“洗漱”这类话题，每天说话不超过10句。小忆从不在房间里接电话，换衣服都在洗手间，不然觉得尴尬。不工作时，小忆喜欢出去钓鱼、打排球，室友的生活节奏一直是上班、睡觉、刷剧。拼床半个月时，实在睡不好的小忆想出去租房住，却发现即使是老破小的一个房间，也要占工资的四分之一，她舍不得。工作也不太顺利，一个月后，小忆选择了辞职。自始自终，她们不知道彼此的名字。便宜，但需要让渡一些东西选择拼好床的原因很简单。尽管经常被室友袭击，但小陈每个月的房租和水电加一起，还不到300元钱。他每个月工资3000多，省下来的钱，一半存起来，一半用于出去旅游。每次存款超过一万，他就开始计划出游，争取一年出去两次，有时出游住酒店的预算，要赶上两三个月的房租。李李从大二就开始拼好床。她在北京学金融，学院里有实习的传统，疫情期间不能自由进出学校，李李和同样准备实习的朋友选择了拼好床。刚好她认识的一个学姐回老家，把闲置的房间转租给她们两个月，房租从3500打折到2800，每个人分摊1400。即使这样，对于月工资只有1100元的李李来说还是贴钱上班。她当时还和朋友打趣道，“这个工资，这个房租，要不下班之后去摇奶茶算了。” 跳槽后，她的实习工资涨到每天250元，但她计算了一下，在北京想要租一个单间，可能要付出工资的2/3甚至是全部，适合短居过渡的青旅比拼床更贵。因此，她还是一次次地选择拼床。她曾跟几个学姐拼过酒店的套间，三个房间加上客厅住了七八个人，身边睡的都是随机分配的陌生女孩。她们大都在金融或咨询行业实习，工作繁忙，实习工资却不高。回到房间，交流也很有限，最普遍的状态是各自戴着耳机看自己的东西。钱省下来了，公共空间和隐私自然需要让渡。李李的困扰是一张书桌的分配。第一次拼床时，她和朋友都在准备语言考试，房间中只有一张书桌，坐不下两人。经常是一个人坐在书桌前，另一个人就在床上支起折叠小桌。没有特别安排，她们达成默契，谁先坐到书桌前，谁就在那儿学。小陈房间中的桌子足够他和室友各放一台电脑，他的一半通常比较整洁，而室友的一半经常堆着垃圾。看不过去的小陈偶尔会讲两句，更多时候他主动上手收拾干净。不知不觉中，他们形成了分工：小陈主要负责收拾卫生，室友负责做饭。在经济上，小陈觉得自己得到更多的照顾，他们喝的瓶装水和平时买菜的支出大部分是室友包揽，牙刷毛巾洗衣液在内很多日用品也是室友公司发的福利。十九曾在2021年和朋友拼床过一段时间。朋友追星，当时很喜欢一对网红CP，工作之余，会做应援物料、送礼物。朋友会问十九借钱，一次五六百，金额不高但频次不低。大部分时候，她们的相处没有受到借钱影响，偶尔朋友拖着不还钱，十九心里也会泛起一阵不舒服，“能不能先还我钱再给他们买礼物？”她想如果不住在一起，不在同一家公司，她都可以更理直气壮要钱。十九最难忘的是一次与室友加班回家，刚刚换了新锁的大门却打不开，凌晨2点，疲累的两人被关在门外，叫来开锁，发现一把钥匙断在锁芯里。三室加隔断的租房里，那时住了6个人，没人承认是自己的问题。温暖磨合、尴尬之外，“拼好床”的生活也可以有别样的温暖。 2023年，小熊研究生刚毕业，来上海找朋友玩，开启了拼床的生活。经历三次与不同朋友的拼床后，她搬进了自己独居的房间。偶然间，她在网上刷到很多女孩子在上海需要短租过渡，想到初入社会的她在拼床中体会到 “被接住”的感觉，她觉得自己可以把这种善意传递下去。于是，她发布了一条提供拼床短租的帖子。和陌生人拼床，小熊会考虑人是不是可靠、卫生习惯和性格等方面。但遇到布丁时，小熊的想法都变了，她发现布丁和自己一样喜欢二次元，玩同一款游戏，“从陌生网友需要床位变成了给我的同好提供一个住所。我的第一反应是面都不用见了，直接提着行李来，我去接。” 她设想的合租条约最后都没派上用场。布丁非常安静，连睡觉都听不到呼吸声，有时小熊几乎意识不到她的存在。小熊对睡眠的要求其实非常苛刻，在杭州工作拼床时，因为室友磨牙，她经常会换睡觉的位置。而布丁在身边，小熊总会睡得更好。小熊画下和布丁的拼床生活随着相处久了，女孩子们也会给对方准备惊喜。过生日时，布丁买了一瓶小熊常用的粉底液偷偷放在平常的位置。小熊周末在家做饭，也会端到床上给吃饭不太规律的布丁。本来布丁是因为需要实习三个月才找的拼床，结果她们已经在一起住了两年。小熊画下这些故事，布丁在她看来是“比限定卡还难抽的好室友。” 很长一段时间，小熊觉得在上海租房只要能满足“睡好觉”这个基本功能就行。布丁在大城市里给了她少有的温暖。合租房一共有5个房间，最多时整间房大概生活8个人。卫生间纸篓里总有很多纸巾没有及时收拾。小熊找房东反映了很多回，在群里也一直提醒，没有任何改善。实在忍受不了的小熊有一天直接在客厅把租客们都请出来，很强硬地说希望大家一起把厕所清理干净，“我自己一个人可能就忍了。如果没有布丁跟我合租，没有想到要照顾这个女孩，我不会有这么大的勇气当面解决这个事情。” 不会有人一直拼好床，但永远会有人拼好床最后一次拼床，李李住进北京十里河附近的城中村，下了地铁站，还要走差不多20分钟。周围的景致逐渐从高楼大厦，变成低矮的房子，小饭店、菜市场、服装店等几乎一切生活所需混杂在一起，像是一个微小的县城。刚拼床时，有一天，室友给她发来一张下班路上拍下的照片，那是一间亮着灯的精心布置的房间，“这是我想要的一切”，朋友当时这样说道。她们当时想要的，只是一间在大城市里属于自己的房间。但李李当时并不悲观，她感受到的是一种对未来憧憬、对生活向往的生命力。慢慢地，那种生命力消失了，留下的更多是被挤压感。李李总是会克制想要给房间买一些装饰性小物件的冲动，“因为知道后面总会搬家，要带走这些物件，会给自己徒增压力。”她从没做过饭，动荡的生活中没有柴米油盐的空间。有一段时间她情绪状态不好，在到处都是人的宿舍楼里，她找不到可以哭一场的地方。实在崩溃时，她什么都管不了，直接在楼道里哭，那一次有女孩子递给她一个小蛋糕。后来她看到有女孩在快递站哭，也递出了自己的小蛋糕。“真的没有地方哭，就可以到处哭。我当时很不喜欢那种挤压的生活状态，开始抗拒在大城市生活。” 本科毕业后，她带着父母给的部分生活费奔赴德国，现在，她在德国安定下来，租住在一间30多平带阳台的房间中。这是自高中住宿以来，她拥有过的最大空间。她正在准备毕业论文，也为留在目前做学生工的大企业而努力。生活变了一种状态，有更多时间慢慢逛超市，去电影院看电影、织毛衣，扮靓生活、好好做饭的愿望也都得以实现。网络上很多人质疑，为什么过着“拼好床”的生活，还非要留在大城市？离校截止最后两天，周慧才下定决心继续留在北京找工作，和朋友拼床两个月。找的第一份工作目标是“尽快搬离8个人共用一个卫生间的合租房”。工作帮她实现搬家目标，现在她和拼床朋友合租小两居，但生存的压力转眼又到眼前。去年底周慧辞职，失业至今，没有医保的她最近又花了一大笔钱看病，手里的钱越来越紧张。但偶尔躺在床上，看着自己小小却整洁的房间，感受床铺的温暖，周慧觉得很幸福。哪怕这种感觉在她老家的家人朋友听来是阿Q式的胜利，家人对她的北漂一直是“试试可以”，短暂经济支持，又总会在听她分享北京的生活后，跟她说“还不如回来”。周慧有点不甘心“房子9月到期，如果能找到工作就留在北京。” 周慧拼过的床前段时间，她逛到一座公园，周围是两三千万一套的豪宅，夜幕降临，一间房中亮起一盏很大的水晶灯，为了看那盏水晶灯，她在全景落地窗前来来回回走了很多圈。水晶灯离她那么近，抬头就能看到，又距离普通人的生活那么远。晚些时候，她特意带着朋友再来看，离得更近时，她发现玻璃没有擦得多干净，水晶灯也没有之前看起来那么耀眼。就好像大城市给她的印象，有很多的可能性，又非常遥远。或许，在大城市里，人不会一辈子拼好床，但永远有一些满怀希望的人在拼好床，“人生总需要仰望水晶灯的那种时刻。

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Wenxuecity • Jun 17, 2026

中国刷锅神器丝瓜瓤现身旧金山售价高达6美元

“漫步旧金山街头，居然偶遇了熟悉的丝瓜瓤。”近日，有网友发布短视频称，在美国旧金山街头，看到了丝瓜瓤。该网友拍摄的视频显示，一排排丝瓜瓤摆放整齐，有的标价3美元，有的标价6美元。该视频引发网友热议，有网友调侃，“小时候奶奶用来刷锅的东西，现在洋气到出口美国了？”还有海外华人留言，“在国外这么多年，还是国内的东西好用。”也有网友好奇发问：“一根丝瓜瓤，到底是怎么走出国门卖到全球的？” “这个新闻早上我们的客户也发给我了，是从我们这儿拿的产品，在国外做的一个线下活动。”6月17日，河南商城县原耕电子商务有限公司销售经理杨淑娟告诉潇湘晨报·晨视频记者，“我们出厂的就是单根，塑膜通过植物检疫之后就出口，我们出口给客户根据长度不同，价格也有一定区别，一般在9-12元左右，出口后零售卖多少，就是客户自己定了。” 杨淑娟介绍，企业深耕丝瓜络行业已经整整十年，出口业务占到了整体业务的65%，丝瓜络产品已经走进欧美、日韩、东南亚等50多个国家、170多座城市。 “我们除了自己研发产品，也会根据顾客的需求定制产品。”杨淑娟表示，不同国家的人群对丝瓜络的喜好“各有各的偏爱”，画风差别超大。“日韩顾客爱拿丝瓜络做沐浴搓澡巾、居家清洁擦；欧美市场更喜欢设计精巧的丝瓜络灯饰；东南亚的话像丝瓜络香皂、宠物玩具是爆款。” 目前，企业研发的产品有上百款，“也有很多经销商拿着自己设计的款式、订单来找我们定制，工厂按图打样、批量生产，再由分销商铺到当地商超小店。” 不同产品的定价也有着一定区别。杨淑娟介绍，自家直营出口的货品有统一报价，海外商家专属定制款，则根据对方需求单独核算价格。“像刷锅、搓澡这种基础款，批发价格在10多元；丝瓜络手工灯饰，一件能卖到一两千元；纯天然丝瓜络宠物玩具则价格跨度较大，逗猫棒之类的50-80元之间，猫窝猫抓板800-2000元不等。” 杨淑娟表示，当地依托大别山优质生态资源，打造了万亩标准化丝瓜种植基地，采用“企业+合作社+农户”模式，从选种、农技指导到保价回收一站式服务。“目前在商城县以及周边县市带动3000多户老百姓种植以及就业，年人均增收五千元以上。” 下一步，企业打算打通线上线下全跨境渠道，明年计划落地海外线下品牌门店，还准备把丝瓜制品和咱们中式非遗文化融合，让这份接地气的乡土好物，带着东方特色走进更多海外家庭。

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Wenxuecity • Jun 17, 2026

做空中概股20年美顶级大空头、香橼创始人罪成

过去20年，他几乎操盘了每一次中概股危机。 2006年，他发布首份中概股做空报告，直指中国科技发展集团。仅仅一纸公开质疑，就让这家纳斯达克上市公司深陷漩涡、一蹶不振，最终走向退市。从此，冷箭开始频频射出。新东方、360、恒大、跟谁学、蔚来……多年来看空数十家中国上市公司，让没有华尔街大投行背景，也无常春藤名校光环加持的他，成为资本市场上的“中概股猎人”。作为创始人，他为以做空而知名的香橼定下口号：“代表华尔街的另一面”。但即使是华尔街的“另一面”，也是一门暴利生意。做空者如何获利？最典型的操作是：先高位卖出提前借来的股票，待股价下跌后，再低价买回相同数量股票归还——股票跌得越多，赚的差价就越大。如果再配合杠杆，盈利空间更是会数倍放大。就是靠这门买卖，让出身美国犹太平民家庭的安德鲁·莱夫特人生逆袭。大学刚毕业时，他几乎身无分文，只能和家人蜗居在一处小公寓。但随着香橼的风生水起，成为顶级大空头的他，搬进了洛杉矶最贵的比弗利山庄豪宅，与名媛帕里斯·希尔顿为邻。不过，这般的富贵，从来都是险中求。如今，清算的时刻到了。 2026年6月初，美国司法部官方发布消息：安德鲁·莱夫特因“利用自身公众影响力操纵股市、进行反向交易，借此非法牟利”，被陪审团裁定13项罪名成立。风光半生，55岁的安德鲁·莱夫特，也迎来了属于自己的危机。刑期最高265年！揭秘香橼的割韭菜套路 “简直就像从婴儿手里抢糖吃！” 安德鲁·莱夫特曾向人炫耀，自己赚钱有多轻松。但随着这次陪审团裁定罪名成立，安德鲁·莱夫特一向容易的人生，已然走到了悬崖边上。作为一起高规格的美国联邦重案，定罪与量刑严格分离：陪审团负责判定是否有罪，最终刑期则由法官裁定。主审本案的联邦地区法院法官弗吉尼亚·菲利普斯已将宣判日期定为2026年8月31日。按照美国法律规定，安德鲁·莱夫特犯下的1项证券欺诈共谋罪最高可判处25年监禁，另外12项证券欺诈罪单项最高20年监禁。尽管实际量刑会由法官综合裁定，但法律意义上，他的13项罪名累计最高刑期可达265年。即便法官最终判决的刑期远低于这个理论极限，但这一实刑的落地，也意味着美国证券市场上纵横几十年的做空者（Short Seller）们，在法律意义上被划上了一道红线——当然，只要欲念二字还尚在人间，“冷箭”就不会从此消失。从获取的刑事、民事起诉文件来看，安德鲁·莱夫特与香橼的手法并不复杂：他会提前通过股票或期权，建立目标上市公司的多头或空头仓位。随后以香橼研究名义，撰写“耸人听闻的、揭秘式的”短期股价研判，并用社交平台推文扩散传播，向市场抛出多空观点与虚假目标价，引导市场跟风买卖。因为他与香橼素来顶着股票“吹哨人”的名号，加之他本人也是美国电视新闻和财经评论常客，知名度与影响力巨大，言论很容易牵动股价走势。一旦股价应声涨跌，他便顺势进行反向套利。正如美国证监会对他的指控：“莱夫特一边号召读者卖出股票，一边几乎在同一时间反手买入；一边建议读者进场买入，转头就立刻抛售持仓。” 简言之，这位美国大空头的手腕，也不外乎是先制造市场情绪，忽悠散户乃至机构买卖，形成价格异动后，再反向割韭菜。据统计，香橼对外发布推文或研究报告后，涉及股票当天平均波动幅度超过12%。起诉书显示，在调查区间——2018年3月至2020年12月，在不到三年时间里，安德鲁·莱夫特和香橼针对23家上市公司，发布了至少26次误导性分析。2026年6月美国司法部最新公开的数据显示，牟利至少2100万美元。短期股价博弈本质是一场零和游戏，有人满载而归，就有人血本无归。力挺瑞幸、唱多阿里？全是算计被香橼盯上的这23家上市公司中，有不少我们熟悉的名字，比如阿里巴巴。 2018年上半年，阿里巴巴是彼时全球被做空规模最大的个股，海外大量对冲基金、空头资金押注股价下跌，看空氛围浓重。但安德鲁·莱夫特却从中嗅到了机会：在大量资金集中做空某只股票的时候，一旦其股价稍有反弹，做空者就难免会陷入恐慌——这份恐慌，正是他赚钱的关键。他先建仓阿里巴巴，然后开始唱多。2018年5月2日，香橼发布推文力挺阿里巴巴：“香橼很快会重启对企业的‘曝光’工作，在此之前，我们想就这只‘全球被做空最多的股票’，表明我方看涨立场。”同时，香橼发布研究报告，“看好这只全球被做空最多的股票”，给出目标价：“阿里巴巴将涨至250美元”。此前一个交易日，2018年5月1日，阿里巴巴收盘价每股170美元。凭做空而声名在外的香橼，一旦选择唱多，观点就显得那么得真诚。香橼发布看多观点后，股价连涨五日，6月初盘中冲上200美元，然后触顶回落，在2018年底跌至123美元。控方文件指出，安德鲁·莱夫特卖出阿里巴巴的平均每股价格为182美元。瑞幸咖啡也是其中一例。 2020年1月31日，同为做空机构的浑水发布了一份来自外部的匿名做空报告，质疑当红中概股瑞幸咖啡财务数据造假。但就在同一天，香橼却发布了相反的观点，在推文中称：“做多瑞幸咖啡”，“我们也看过这份（做空）报告，但综合中国商业数据、应用下载量以及对同业竞品的走访沟通，均证实其财务状况属实。瑞幸咖啡在中国的生意很火。” 香橼还隔空喊话同行浑水：“我们尊重浑水，但这份匿名做空报告内容失实、准确度不足。” 两大知名空头针锋相对，当天，瑞幸咖啡盘中跌幅26%，最低跌至每股27美元以下，但在收盘时跌幅收至11%——备受关注、流动性无虞的明星股，多空交手时刻，正是香橼套利的最佳猎物。香橼公开力挺瑞幸咖啡后，股价迎来短暂反弹，但随后再度大幅下行。2020年6月29日，瑞幸咖啡从纳斯达克退市，收盘价定格在每股1.38美元。安德鲁·莱夫特提前布局了多头头寸，其持有的瑞幸咖啡股票，平均卖出价格为每股32美元。白手套：对冲基金的隐秘交易安德鲁·莱夫特没有签署认罪协议，这并不寻常。辩诉交易才是常态。数据显示，美国联邦刑事案件的认罪率长期高达97%-98%，以换取白纸黑字的量刑优惠。进入陪审团审判的案件还不到3%，一般都会被定罪——安德鲁·莱夫特也印证了这一点。他拒绝认罪。他在法庭上为自己抗辩，解释自己的“投资策略”。他利用舆论为自己造势。被陪审团定罪后，安德鲁·莱夫特在社交媒体上强硬表态：“不同意陪审团的判决”，他称自己在捍卫自由：“我们将继续为自由、诚实的言论与机会而战，这是这个国家的支柱。此事尚未结束。” 长期以来，美国市场的做空者认为，他们受宪法第一修正案保护，可以自由发表对上市公司的正负评价，也有对之前发布的观点“改变主意”的自由。安德鲁·莱夫特也一直在喊这样的口号，但并不耽误他利用“自由”赚钱。例如在2018年与总部位于加拿大的安森基金的两次合作，套路基本一致：基金公司负责埋伏空头头寸，香橼负责喊话造势做空，赚钱后，双方按约定分成。安德鲁·莱夫特对自己的杀伤力信心十足。与安森基金达成做空密谋后，他直言：“让我杀了它。”这个“它”，便是目标公司纳马斯泰。他通过香橼发布研究报告和社交媒体推文，建议抛售纳马斯泰股票。在社交媒体与电视采访中，他接连下调目标价：0.5美元、0.25美元，甚至放话股价将最终归0——而这一系列极端定价，是在短短十余天内密集对外抛出的。在配合安森基金做空的同时，他也在个人账户建立了纳马斯泰的空头头寸，搭车收割下跌红利。但他并未等到股价归零。起诉文件显示，他在该股跌至3美元到1.42美元的区间，便已平仓落袋。除了个人账户做空收益外，安森基金在两轮“合作”后，还累计向他支付了110万美元的分成。但安德鲁·莱夫特没有直接收钱，而是让一家小型第三方机构做“白手套”：“白手套”先向安森基金开具虚假研究发票，安森基金付款；香橼再向“白手套”出具虚假咨询发票，完成收款。显然，密谋的双方都知道这样的买卖是见不得光的。见势不妙，洗手大吉：香橼的急刹车对安德鲁·莱夫特的起诉取证，为何截止到 2020 年底？2021年1月29日，香橼就已经宣布“转型”，永久停止做空业务。安德鲁·莱夫特给出的公开理由是，做空股票“游戏驿站”失利、损失惨重，同时面临巨大舆论攻击，自己和家人受到了人身威胁。但他没有提到的是，检察官早在2019年就已启动对做空者的调查。 2021年5月，安德鲁·莱夫特宣布金盆洗手仅数月后，刚刚上任的美国证监会主席加里·詹斯勒公开表示，将加强对做空行为的监管。值得一提的是，詹斯勒也是犹太裔。 2024年7月25日，美国司法部正式对安德鲁·莱夫特提起刑事诉讼；次日，美国证监会同步提起民事诉讼。刑事起诉书中记录了一个关键事实：就在2021年1月29日前后——香橼宣布停止做空的时点，安德鲁·莱夫特在接受调查问询时坚称，他与对冲基金之间“从来……从来、从来、从来”没有任何报酬往来。事后看，这个时间点，显然并非巧合。

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Wenxuecity • Jun 17, 2026

深圳个人破产试点五年：810例申请，无一逃废债

申请人中65%以上是创业者，72%的人负债在200万元以下。图为深圳街头。视觉中国/图国内的个人破产制度始于2021年3月，在深圳开启试点。2025年11月，厦门开始试点，目前全国仅有这两座试点城市。深圳破产法庭方面向南方周末记者介绍，在五年中，深圳受理了810个申请。申请人中，65%以上是创业者，72%的人负债在200万元以下。在个人破产方面，逃废债，即有钱不还，是公众最关心的话题。为此，深圳构建了全流程反破产欺诈机制，目前审结的减免债务的个人破产案件，并未发现破产欺诈情况。试点进入第五年，他们的制度突破之一，体现在个人与企业债务的一并化解上。相关案件的主审法官黄新介绍，企业破产有全国层面的企业破产法，个人破产在深圳有地方性法规，但在企业与个人实质合并破产时，因为缺少明确规定，需要反复推敲很多细节。企业与个人合并破产合并重整的一个典型案例，发生在南方之星环境工程有限公司（以下简称南方之星）和创始人夫妇身上。黄新介绍，这家企业主营清洁、绿化及安保等综合服务，拥有稳定客户群，运转了十几年。2024年初，一笔300万元的贷款没有续上，公司现金流断了。创始人借了一年的钱，结果债务越积越多。2025年3月，他们递交了企业破产重整申请，因为个人资产、债务跟公司很难分开，也想申请个人破产重整。企业和个人的债务怎么合并破产，是一大难点。债权人也不一定同意。黄新说，夫妇两人的核心资产是房产，虽登记在个人名下，实际是公司多年经营收入的积累。从资金流向可以看出，这些房产在抵押担保后，又用于公司融资。十几年的账目，财务区分的成本很高，也确实分不开。若机械切割，会造成新的不公平，公司债权人和个人债权人的受偿率差别会很大。因为公司是轻资产，只有一些订单。也有债权人提出，既然没资产，救公司没意义，不如直接清算。但黄新梳理材料发现，南方之星有超过30个全行业保洁资质，这是核心竞争力。而且客户都是银行、国企和大型商场，客源稳定。 “公司资源和创始人口碑深度绑定，继续由创始人经营，订单能继续履行，也能有收益。”一个佐证是，即便在重整过程中，公司依然订单不断。于是他们受理了该案的合并重整。其中，一个核心问题是明确债权额，这关系到后续债权人表决权的大小。同一家银行的300万元贷款，根据合同约定，创始人承担连带责任担保。如果两个案子分开审，企业破产会认定银行对公司有300万元债权。个人破产程序中，也会以300万元来确认表决权。但两个案子合并审理，按多少债权来计算，是否该合一，没有明文可以依照。最终，黄新认为，这本质是同一笔贷款，只不过有两个责任主体，最终还是按照300万元来计算债权额。根据重整计划，创始人夫妇在保留每月必要生活费的前提下，将所有房产都卖掉还债，把个人和公司未来五年的投资和经营收益，合计约1043万元，都用于还债，每三个月清偿一次。黄新介绍，中国有很多这样的小微企业、夫妻公司，有些存在企业财产与个人财产混同的情况，有些存在个人为企业承担连带责任的情况，将企业债务和个人债务一并化解是很现实的需求。在深圳中院已受理的810例个人破产案件中，有527名债务人是个体工商户、企业股东或经营者。该院制定了《关于审理关联主体合并破产案件的工作指引》，明确了实质合并、协调审理的判断标准、实施条件、程序规范和处理原则。 2025年，企业破产法修改草案也增加了个人股东债务清理的条款。对不诚信的预防与惩罚针对逃废债，深圳破产法庭构建了全流程反破产欺诈机制。在立案前，设置面谈辅导，引导债务人如实陈述；在审理中，压实债务人对负债原因、资产情况和借款流向等事实的举证责任，并由专业机构进行核查，必要时对债务人开展清偿能力评估，确保“该减的减、该还的还”。此外，推动全流程信息公开，通过跨部门联动反破产欺诈。2025年7月，深圳中院联合公安、检察、司法等部门出台《关于加强反破产欺诈工作的若干措施》，率先落地破产办理中违法犯罪线索移送接收机制，加强对破产欺诈犯罪的侦查起诉力度。在案件办理中，深圳破产法庭发现了几种典型的不诚信行为。第一种是未如实申报收入。比如，有债务人平均年收入约7万元，申报时却说3万元。还有债务人隐瞒了自己的股权收入。第二种是个别清偿。比如，有债务人通过信用卡套现、保险收入多次向个别债权人还债约27万元。还有的债务人个别清偿后，还拒绝向法院提供对方的基本情况。第三种是提供虚假证据材料。比如，有债务人向管理人提供了虚假的《房屋买卖合同》。只要有资金往来，就会有痕迹。面对这些情况，通过银行卡、支付宝、微信等流水，可以很快识别异常。法院会综合考虑债务人主观意图、具体情节轻重、后果严重程度等，分别予以不予受理、退出程序、司法惩戒等处理，直至追究刑事责任。个人破产的程序有三种，和解、重整和清算。在这810例案件中，七成申请人选择了重整，即以未来一定时间的收入来偿债。深圳破产法庭方面对南方周末记者分析，重整比例高与深圳的城市气质相关。一方面，常住人口中80%是15—59岁人口，平均年龄32.5岁。另一方面，创新创业氛围浓厚，年轻人有经济潜力，愿意用未来收入偿债。在程序、制度的衔接上，也有探索。为了解决重整期间债务人财产状况恶化，重整执行不下去等问题，2025年，深圳破产法庭出台了重整转清算的工作指引，为“重整不能”的问题提供了解决路径。深圳破产法庭还审结了全国首宗个人“执行不能”转破产重整案。它的核心在于区分“失信”与“失能”，让确无财产可供执行的“失能”个人债务人依法经济再生。

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Wenxuecity • Jun 17, 2026

为了戒熬夜，21岁男子“被跨省关了8天”

近日，居住在贵州省毕节市的梁先生向中国新闻周刊反映，因平日作息不规律、经常熬夜，他被家人私下联系送至一所特训学校，其间遭到非法拘禁。据梁先生讲述，他今年21岁，在毕节经营着一家板材店和一家瓷砖店。5月21日下午，三名自称网安部门的工作人员来到店内，使用暴力将他带上一辆面包车。车辆一路开往重庆，途中，他的双手一度被反绑，身体多处受伤。入校后，梁先生的人身自由遭到限制，直至8天后与学校签署“谅解协议”才得以离开。目前，他已就受非法拘禁一事向警方报案。被拉上面包车带走 “他们说我涉嫌信息泄露，需要到重庆永川区的一个街道办事处接受调查。我让他们出示证件，他们说在车里，让我先上车，我拿出手机想报警，却被其中一名女子抢走。”梁先生向中国新闻周刊回忆，来者共两男一女，两名男子体格较壮，他因此反抗未果。随后，他被强行带上一辆面包车，过程中他的双手被绳子反绑，身体多处受伤。梁先生称，中途他曾在服务区尝试逃跑，他死死地拉住高速路边围栏，但是对方用绳子拉扯他，手腕被绳子勒得血肉模糊，对方又抓着头发把他抬回车里。之后，梁先生被送往重庆市永川区华绣中等专业学校，所住宿舍七人一间，除了他和一名教官，其余大多是十四五岁的少年。梁先生称，在学校里，他被限制人身自由，与外界失去联系。他得知，送他入校是父母私下作出的决定，“因为我平时经常凌晨一两点睡觉，他们希望我进去把作息改一改”。梁先生表示，父母作息规律，每晚十点左右便入睡，凌晨一点常会起夜。“他们看到我没睡，就会说几句，我当时真的以为只是说我几句。”他解释称，有时他是在刷手机玩，但很多时候也是因为生意上的事，“而且我觉得成年人一两点钟睡觉也很正常”。他提供的服务协议显示，与他父母签署服务协议的甲方为重庆尚泽教育咨询有限公司，双方约定收取人民币30000元，服务期限6个月。该公司的服务范围包括：心理健康辅导、身体素质训练、行为习惯养成、学习能力提升、学业规划及职业生涯规划等。据中国新闻周刊了解，尚泽教育咨询有限公司与华绣中等专业学校系合作关系，前者利用后者的教育设施办学。梁先生手上及脚上留下的伤疤。图片来源/受访者警方已受理报案在校期间，梁先生每日上午需要参加体能训练，下午学习生活技能课程。 “里面的教官让我蹲着或者站着，我从不配合，而且还联络其他学员准备找机会逃走。” 梁先生称，此前并无工作人员找他沟通，核实他的个人身份和情况。直到自己经常公开表示不会和该机构“善罢甘休”，要发帖报警，学校领导才找其谈话，并表示“学校确实不适合他”。 5月30日上午，梁先生签署一份谅解协议后获准离开。协议内容大致为，校方系受其父母委托将他接至学校，双方过程中产生些许摩擦；梁先生表示予以谅解，承诺不再追究校方责任，同时不得在网络平台发布有损该校的言论。梁先生告诉中国新闻周刊，他一家为重庆永川区人，自己是家中幼子。早在14岁时，他就曾因玩游戏与父母发生争执，被家人送入特训学校，在里面待了5个月。后来父母出资，帮他在贵州毕节先后开了板材店与瓷砖店，两家门店的财务一直由父母打理。梁先生的母亲向中国新闻周刊介绍，涉事学校是她在永川区搭乘出租车时听司机介绍的，“说这个学校能矫正成年人，只需要一两个月，出来之后可以给推荐工作，工资还不低”。梁母称，今年三四月，她的丈夫曾前往学校实地考察，“校区很大，接待的老师说他们不打人，和别的学校不一样，我以为是用沟通的方式，让我孩子自愿跟他们走”。梁先生入校后，校方曾给她发来儿子的照片，并告知家长身上仅为皮外伤。谈及梁先生的遭遇，她向中国新闻周刊坦言，自己的初心是为了孩子好，3万元并非一笔小钱，“熬夜很伤身体，我们也都劝过他，学校那边说三万块钱可以给我儿子戒好，但是没想到他们会用暴力，如果之前就知道，肯定不会让学校的人去接他”。目前，校方已经退还了3万元服务合同款。 6月10日，梁先生以涉嫌非法拘禁为由向警方报案，贵州省毕节市公安局七星关分局梨树派出所受理此案。贵州公安App信息显示，目前该案尚未正式立案。就梁先生描述的情况，尚泽教育咨询有限公司一名负责人向中国新闻周刊表示，他已主动配合警方调查，“他（梁先生）说的情况有些地方不属实，但具体情况我们目前不方便透露，后面会有结果的”。梁先生父母与尚泽教育咨询有限公司签署的服务合同。图片来源/受访者中国新闻周刊注意到，今年3月，有市民在重庆网络问政平台反映，由尚泽教育咨询有限公司实际运营的“尚泽班”以素质教育为名非法办学、体罚学生。该市民称，尚泽公司存在的违法事实包括虚假宣传、非法办学/超范围经营、侵害未成年人权益、非法牟利。永川区教育委员会对此回复称，经查证，重庆尚泽教育科技有限公司是通过正常手续完成工商登记的经营主体，公司经营资质合法。其经营范围（经营范围涵盖教育咨询服务、招生辅助服务、体验式拓展活动及策划、心理健康辅导等）营业执照有明确规定。重庆市华绣中等专业学校是重庆市重点中专。作为民办学校，将闲置的教育设施租赁给尚泽公司，开展校企合作，是民办学校的商业行为。 “经教委要求，重庆市华绣中等专业学校向尚泽公司索要招生简章。从简章内容看，培训内容有心理辅导、感恩教育、运动转移等内容，没有文化课安排，不是全日制学校。从管理团队看，相对较强。” 永川教委表示。永川教委在当时的回复中还提到，目前没有接到有关学生及家长的具体投诉，没有当事人，无法认定侵害事实。如有当事人遭受体罚、变相体罚或其他侵害未成年人权益的情形，请直接到永川教委提供佐证材料，以便教委会同公安、市场监管等部门查处。

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财经

Wenxuecity • Jun 17, 2026

美国男星奢华生活遭爆涉巨额庞氏骗局一生都在装

Brendan Fitzpatrick, former star of E!'s 'Rich Kids of Beverly Hills,' is being sued over an alleged $80M Ponzi scheme involving his Sri Lanka-based global mining and commodities company. https://t.co/zXVltb73q3 — Entertainment Weekly (@EW) June 17, 2026 曾凭借美国热门真人实境秀“比佛利天之骄子”（Rich Kids of Beverly Hills）走红的37岁男星布兰登费兹派崔克（Brendan Fitzpatrick），过往总在电视与社群上高调炫富、大晒与亿万富豪千金妻子的奢华生活，如今却被踢爆全是一场空。美国媒体揭露他正面临接踵而来的多起跨国诉讼，被控利用虚假的开矿投资案与饭店开发计划，联手设下庞氏骗局，诈骗多位富豪企业家与投资人高达逾8000万美元，遭控诉“他一生都在装阔”。据外媒《New York Post》报导，受害者指控费兹派崔克于2022年成立名为Carbonatik的跨国采矿公司，宣称掌握斯里兰卡、坦桑尼亚及印度等地超过20座高纯度石墨与稀土矿场，并承诺投资人可获得高达120%的惊人报酬率。为了塑造成功企业家形象，他不仅经常穿着高级订制西装、出入豪华场所，还被指利用大量财务报表、资产估值报告及合作意向书取信投资人，吸引不少富豪投入数十万美元资金。这场号称能“拯救美国能源危机”的跨国骗局在2025年下半年彻底瓦解。部分投资人因迟迟未拿到回报展开私下调查，甚至有人亲自飞往坦桑尼亚的仓库视察，才惊觉业者口中所谓的保税仓库、物流公司和数千万吨的稀土储量“通通不存在”，现场完全是一片荒芜。更恶劣的是，费兹派崔克甚至挪用新投资人的血汗钱，去偿还前一手债主的欠款，拆东墙补西墙。消息曝光后，当初曾极力帮他背书、甚至写信给川普总统与军方高层推荐该项目的能源企业家痛心表示，自己因此名誉扫地。随着面临庞大资金缺口的债主纷纷上门，费兹派崔克的跨国官司正如雪球般越滚越大，除了佛州法院先前已判决Carbonatik须支付442万美元赔偿金外，今年2月更有4名比利时投资人在伦敦商业法院对他提起诉讼，针对希腊一项失败的酒店开发案索赔高达7400万美元。甚至连室内设计公司、大宗商品数据商以及大通银行都纷纷向他追讨数万至数十万美元的不等债务。面对全面崩塌的富豪假象，受害者愤怒控诉他一辈子都在装模作样，靠着“假装成功直到真正成功”的手段招摇撞骗，而目前涉案公司已被法院接管，相关官司仍在持续审理中。

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财经

Wenxuecity • Jun 17, 2026

富豪"集体出走潮"爆发!16.5万人狂搬海外8地新天堂

▲包括美国在内，全球出现富豪移民潮的现象。（示意图）全球高资产族群近年掀起跨国迁徙潮，在政经动荡与税制压力升高的背景下，私人财富加速跨境重组。最新《2026年私人财富迁移报告》指出，全球百万富豪移居人数预估达16.5万人，较去年显着增加，形成规模惊人的投资移民市场，美国更同时成为资金流出与最大投资移民需求来源地。综合外媒《TimesLIVE》报导，新冠疫情后全球历经生活成本飙升、政治极化与经济不确定性，推动高资产族群重新配置资产与居住地。瑞士银行集团（UBS）数据显示，被视为「史上最大私人财富迁徙潮」的现象正在扩大，其中55岁以下亿万富豪客户有高达44%在过去一年至少搬迁一次，显示年轻高资产族群流动性明显提高，全球百万美元资产人士数量在十年间更已翻倍成长。报告指出，富豪迁移已从单纯移居，转变为跨国建立「主权式资产组合」，透过居留权、公民身分与商业投资分散政治与制度风险。顾问机构Henley & Partners统计，今年前五个月已收到来自86国、涵盖47个投资移民计画的申请，其中超过28%申请人并非居住于其国籍国，显示全球富裕阶层正逐步脱离单一国家绑定。在全球竞逐资金与人才的背景下，瑞士、新加坡、阿拉伯联合大公国（阿联）、马尔他、摩纳哥、纽西兰、澳洲与模里西斯，被视为最受青睐的「八大避风港」。这些国家普遍具备政治与社会稳定、成熟金融体系、高品质医疗与教育资源，以及相对友善的税制环境，特别是在资本利得税与所得税政策上具吸引力，也同步提供良好的商业与投资机会。其中金融从业者更偏好百慕达、开曼群岛、香港、新加坡、模里西斯及阿联，关键在于「免征资本利得税」的制度优势，使其成为资产配置与金融活动的重要节点。报告亦指出，高资产族群在选择迁移时，除了税负与安全因素，也愈来愈重视生活成本、教育医疗与长期家庭规划。在各国竞逐下，新加坡以79.5分居全球财富竞争力之首，纽西兰则在投资移民改革后持续吸引长期资金流入。分析认为，全球财富流动已不再只是单向迁移，而是多国分散配置的新常态，形成跨司法管辖区的资产「去中心化」趋势。

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